Commerzbank ostrzega: rozłam w PiS na razie nie jest jednoznacznie pozytywny dla złotego

Rozłam w Prawie i Sprawiedliwości, który w tym tygodniu może doprowadzić do wykluczenia z partii ponad 30 parlamentarzystów związanych z byłym premierem Mateuszem Morawieckim, nie jest – przynajmniej na razie – jednoznacznie dobrym sygnałem dla kursu złotego. Ostrzegają przed tym analitycy Commerzbanku w raporcie opublikowanym we wtorek.

Choć na pierwszy rzut oka osłabienie największej partii opozycyjnej mogłoby zmniejszyć premię za ryzyko polityczne w wycenie polskiej waluty, zdaniem banku wnioskowanie w tę stronę jest przedwczesne. Konsekwencje dla złotego pozostają niejasne, a rozwój sytuacji wymaga dalszej obserwacji.

Najważniejsze fakty

Co mówi raport Commerzbanku?

Analitycy niemieckiego banku wprost przestrzegają przed zbyt pochopnymi wnioskami. „Ponieważ PiS ulega rozłamowi, pierwszą pokusą jest uznanie tego za czynnik pozytywny dla złotego. Gdyby prawicowy ruch w Polsce uległ rozpadowi, zmniejszyłoby to prawdopodobieństwo bezproblemowego powrotu PiS do pełnej władzy w wyborach w 2027 roku, a tym samym obniżyłoby strukturalną premię za ryzyko polityczne związane ze złotym. Taki wniosek byłby jednak przedwczesny” – czytamy w raporcie.

To ważne zastrzeżenie: obniżenie ryzyka politycznego mogłoby teoretycznie wzmocnić złotego, ale tylko wtedy, gdyby rozpad prawicy był trwały i jednoznaczny. Na razie tak nie jest.

Dwa scenariusze dla prawicy

Analitycy Commerzbanku rysują dwa możliwe dalsze scenariusze, które mają odmienne konsekwencje dla złotego.

W pierwszym z nich rozłam pozwala PiS ostrzej walczyć o prawicowych wyborców, a Morawieckiemu – pozyskać bardziej umiarkowany elektorat centroprawicowy. W tym ujęciu za kulisami może istnieć plan ponownego połączenia sił obu stron po wyborach. To oznaczałoby, że ryzyko polityczne wcale nie maleje, a jedynie zmienia formę.

W drugim scenariuszu rozdrobniona prawica może sprawić, że tworzenie koalicji stanie się bardziej skomplikowane, a nie łatwiejsze – zwłaszcza gdyby partie radykalne stały się niezbędne w układance powyborczej.

„Na razie konsekwencje dla złotego są niejasne: rozwój sytuacji z pewnością zasługuje na obserwację, ale nie jest to jeszcze jednoznacznie pozytywny sygnał dla PLN” – podsumowują analitycy.

Co dalej z PiS?

We wtorek o godzinie 17:00 Komitet Polityczny PiS ma zatwierdzić wykluczenie z partii ponad 30 parlamentarzystów należących do stowarzyszenia „Rozwój Plus”, założonego przez Mateusza Morawieckiego. Były premier zapowiedział, że w przypadku usunięcia członków stowarzyszenia z PiS założą oni własny klub parlamentarny.

Poprzedzające to wydarzenia: w czwartek o północy upłynął termin ultimatum, jakie kierownictwo PiS postawiło parlamentarzystom – mieli złożyć deklarację o nieprzynależeniu do stowarzyszeń prowadzących działalność „o charakterze politycznym” pod groźbą wykluczenia z partii. W piątek prezes PiS Jarosław Kaczyński oświadczył, że grupa polityków partii zrezygnowała z członkostwa, wiedząc, z czym wiąże się niepodpisanie deklaracji.

Dlaczego to ważne dla czytelników?

Kurs złotego ma bezpośrednie przełożenie na codzienne finanse – od cen importowanych towarów w sklepach, przez koszty kredytów walutowych, po opłacalność polskiego eksportu. Ryzyko polityczne to jeden z czynników, które inwestorzy zagraniczni biorą pod uwagę, decydując się na lokowanie kapitału w Polsce. Jeśli sytuacja polityczna stanie się bardziej przewidywalna, złoty może zyskać; jeśli bardziej fragmentaryczna i nieprzewidywalna – wręcz przeciwnie.

Na razie, jak wskazują analitycy Commerzbanku, żaden z tych scenariuszy nie jest przesądzony. Rynek czeka na dalszy rozwój wydarzeń.

Źródło: Bankier.pl na podstawie raportu Commerzbanku i PAP Biznes, https://www.bankier.pl/wiadomosc/Duzy-bank-ostrzega-ws-kursu-zlotego-Rozlam-w-PiS-zmienia-ukladanke-9174192.html