Nowe indeksy i reformy GPW mają ożywić rynek obligacji korporacyjnych

Warszawska Giełda Papierów Wartościowych (GPW) ogłosiła wprowadzenie dwóch nowych wskaźników dla rynku obligacji korporacyjnych oraz zapowiedziała jesienne reformy mające na celu ożywienie obrotu na platformie Catalyst. Działania te mają zwiększyć transparentność i płynność rynku, co w konsekwencji ma przyciągnąć szersze grono inwestorów, w tym detalicznych i zagranicznych.

Obecnie rynek pierwotny obligacji korporacyjnych w Polsce dynamicznie się rozwija, o czym świadczy rosnąca liczba emisji i ich wartość, przekraczająca 113 mld zł. Problemem pozostaje jednak niska płynność rynku wtórnego, gdzie roczne obroty na Catalyst wyniosły w 2025 roku zaledwie 2,3 mld zł. Znacznie większa aktywność ma miejsce na rynku pozagiełdowym (OTC), co utrudnia analizę koniunktury i jest barierą dla drobnych inwestorów.

Nowe narzędzia dla inwestorów

W odpowiedzi na te wyzwania, GPW Benchmark, we współpracy z Krajowym Depozytem Papierów Wartościowych, uruchomił System Monitoringu Rynku Obligacji Korporacyjnych. W jego ramach udostępniono dwa kluczowe indeksy:

• WIPID (Warszawski Indeks Publicznych Instrumentów Dłużnych): Pokazuje sytuację na rynku obligacji korporacyjnych i listów zastawnych notowanych na Catalyst, uwzględniając również transakcje pozagiełdowe.
• POLCBF (Poland Corporate Bond Financials Index): Opracowany na zlecenie TFI PZU, odzwierciedla rynek papierów dłużnych instytucji finansowych, takich jak banki komercyjne, hipoteczne, zakłady ubezpieczeń i spółki leasingowe.

Indeksy te mają dostarczyć kompleksowych danych o całym rynku, a nie tylko o jego publicznym segmencie, zwiększając tym samym transparentność i ułatwiając podejmowanie decyzji inwestycyjnych.

Najważniejsze fakty

Płynność i stabilność obligacji finansowych

Jakub Krawczyk, dyrektor ds. obligacji korporacyjnych w TFI PZU, podkreślił, że sektor finansowy jest fundamentem segmentu obligacji korporacyjnych w Polsce i w Europie. Wartość obligacji wyemitowanych przez spółki finansowe w 2025 roku wynosiła blisko 60 mld zł, co stanowi ponad połowę krajowego rynku. Papiery te charakteryzują się również wyjątkową stabilnością. Na przykład, indeks POLCBF na koniec czerwca wykazał zmienność zaledwie 0,67% przy stopie zwrotu 7,62% rocznie za ostatnie 2,5 roku, podczas gdy analogiczna zmienność dla indeksu WIPID wyniosła 1,25% przy stopie zwrotu 7,87% rocznie. Dla porównania, obligacje skarbowe (indeks TBSP) w tym samym okresie przyniosły 5,91% zwrotu przy zmienności 3,22%.

Plany rewitalizacji rynku Catalyst

GPW aktywnie pracuje nad rewitalizacją rynku Catalyst, prowadząc dialog z bankami, towarzystwami funduszy i emitentami. Dariusz Mejszutowicz z działu rynku pierwotnego GPW przedstawił trzy główne kierunki planowanych zmian:

Ułatwienia dla emitentów: Ograniczenie powielanej dokumentacji dla nowych i powracających firm.
2. Zachęty dla inwestorów: Wspieranie płynności (wzmocnienie roli animatorów), lepsze dane (indeksy, kalkulatory, narzędzia porównawcze) oraz edukacja, szczególnie dla inwestorów indywidualnych.
3. Ograniczanie barier systemowych: Potencjalne zmiany legislacyjne.

Kluczową rolę w tych działaniach odgrywają inwestorzy indywidualni. Michał Stępniewski, wiceprezes PKO Banku Hipotecznego, zwrócił uwagę na ogromny potencjał oszczędności klientów detalicznych, które powinny być aktywniejsze na rynku kapitałowym. Konkretne rozwiązania mają zostać przedstawione podczas drugiej edycji Catalyst Forum w listopadzie.

Źródło: Bankier.pl – https://www.bankier.pl/wiadomosc/Obligacje-korporacyjne-z-nowymi-indeksami-Teraz-beda-szukac-plynnosci-9169431.html?utm_source=RSS&utm_medium=RSS&utm_campaign=Wiadomosci